据香港明报报道，神华董事会秘书黄清表示，母公司神华集团的煤制油项目试产至今半年有多，技术风险已经消除，可以说已达到上市公司收购的第一个前提。接下来，最快下月可评估其盈利能力，便能决定何时注入上市公司。

    “煤制油概念”在07年第4季至08年初曾是炒作 中国神华(行情 股吧)的其中一个藉口。后来随着国际油价回落，国家发改委叫停内地其他煤制油项目，唯独神华集团独家开工试产。

    神华集团首个煤制油项目位于内蒙古 鄂尔多斯(行情 股吧)，采用直接液化技术，生产一吨成品油，需要3.5吨煤。该项目去年底开始试产，神华董事会秘书黄清指出，将煤投入后连续运行303小时，并产出合格的油，证明技术风险已经消除。下一步，要评估项目的盈利能力，要待项目连续运行1000小时，得到数据评估成本及回报，才作决定。

    技术过关 待盈利评估

    项目于1月中旬停机以作优化，7月底重新开机，运行1000小时以上，即至少42天，最快下月可进行评估。黄清指，公司的全面摊薄净资产收益率达20%以上，煤制油项目内报回报要达15%以上，才符合收购要求。神华在A股上市时，招股书中的集资目的，其中一项便是作战略收购，包括收购母公司资产，当时前任董事长陈必亭表示过，希望逐步实现整体上市，但这目标明显非一、两年就能实现。

    黄清指出，母公司旗下的资产原本分布在很多的公司里，现已按类别及地区进行了重组，减少机构数目，一来可减低管理成本，二来也方便未来注入上市公司，现正抓紧作注入的准备工作，盈利能力是决定关键。

    至于煤制油方面，他指，公司现时有煤炭、铁路、港口、电力四大业务范畴，煤制油属于“煤化工”这个全新范畴，若上市公司决定收购，代表要发展一个新板块，而不只限于现有已试产的一条年产108万吨油的生产线，必会扩大生产规模，所以作决定前要特别审慎。

    但问到是否收购煤制油难于收购母公司煤矿？他却说︰“如果（煤制油）1000小时运行后很成功呢﹖”当初的可行性研究，理论上煤制油盈亏平衡点为30美元 ，而现时油价已达70美元，已算“暴利”，比卖煤更赚钱，一切以盈利决定，而是否果真“暴利”，1000小时后便见分晓。